Relatório de afetação 2020 do governo federal para os títulos verdes

Na semana passada, o governo federal publicou o seu primeiro relatório de afetação para os títulos federais verdes emitidos em 2020. O „Green bond allocation report 2020“ fornece aos investidores informações transparentes e vinculativas sobre as despesas dos programas de proteção ambiental e climática do governo federal. Resumimos aqui o que é um relatório de afetação e o que precisa de saber sobre os títulos verdes federais.

Os títulos federais gozam há muito de uma excelente reputação internacional. Trata-se de um título de dívida pública com o qual a República Federal da Alemanha pede dinheiro emprestado aos seus credores durante um determinado período de tempo. Em troca do dinheiro emprestado, quem compra títulos do Estado alemão recebe uma taxa de juro baixa (tão baixa que os rendimentos das obrigações do Estado alemão a 10 anos chegaram mesmo a cair para território negativo desde 2018); no entanto, os títulos são apoiados pela elevada notação de crédito da República Federal da Alemanha. O risco de o dinheiro emprestado não poder ser reembolsado no final do prazo é, por conseguinte, considerado extremamente baixo. Além disso, devido à sua popularidade, as obrigações do Tesouro alemão também podem ser transaccionadas em grandes quantidades antes do vencimento e, assim, convertidas em fundos líquidos a curto prazo.

O chamado „Green Bund“ (não se trata de um erro ortográfico, uma vez que a palavra „Bund“ se impôs no mundo financeiro internacional para designar uma obrigação do Estado alemão), uma obrigação do Estado verde a 10 anos, está disponível desde setembro de 2020. Apesar de uma taxa de juro de apenas 0,00 por cento, no dia da emissão do „Green Bund“, estavam no livro de ordens ordens ordens de compra com um volume superior a cinco vezes a quantidade disponível de títulos. Juntamente com o „Green Bobl“ a 5 anos („Bobl“ significa „Bundesobligation“) emitido em novembro de 2020, a República Federal da Alemanha angariou um total de 11,5 mil milhões de euros com os seus títulos verdes. São sobretudo os grandes investidores institucionais, como bancos, companhias de seguros e fundos de pensões, que investem em títulos verdes. Alguns deles são legalmente obrigados a investir parte dos seus activos em obrigações do Estado alemão. Por conseguinte, estão entre os compradores de títulos federais verdes.

O que torna os novos títulos federais tão verdes é o facto de o governo federal se comprometer a investir o dinheiro angariado em projectos verdes e sustentáveis. Ao selecionar os projectos relevantes, o governo federal pretende orientar-se por normas internacionais, como os objectivos de sustentabilidade das Nações Unidas ou os Green Bond Principles da International Capital Market Association.

Relatório de afetação 2020 para títulos verdes

Num relatório de afetação, o mutuário de uma obrigação, neste caso a República Federal da Alemanha, informa os seus credores sobre o montante do dinheiro emprestado que foi canalizado para que projectos. No relatório de afetação do Governo Federal de 2020, resumimos brevemente para si para que foram utilizados os títulos verdes e como está repartida a distribuição dos fundos recebidos. Os investimentos estão distribuídos por cinco áreas principais:

58% dos 11,5 mil milhões de euros cobrados foram gastos no sector do transporte de passageiros e de mercadorias. A maior parte (5,8 mil milhões de euros) foi gasta na manutenção e desenvolvimento da rede ferroviária alemã e das infra-estruturas associadas. Comparativamente, as rubricas „Sistemas de condução e combustíveis alternativos“ (370 milhões de euros), „Transportes públicos“ (232 milhões de euros), „Vias navegáveis“ (170 milhões de euros) e „Infra-estruturas para bicicletas“ (82 milhões de euros) registaram percentagens muito inferiores.

24%, ou seja, cerca de 2,8 mil milhões de euros, foram investidos em acções de desenvolvimento internacional centradas na sustentabilidade, tais como projectos de adaptação às alterações climáticas, promoção da utilização de energias renováveis e proteção dos habitats e da biodiversidade.

10 por cento, cerca de 1,1 mil milhões de euros, foram investidos na investigação de tecnologias para a utilização de energias renováveis (478 milhões de euros), no financiamento de projectos de energias renováveis (293 milhões de euros) e na promoção da eficiência energética (221 milhões de euros). 147 milhões de euros foram utilizados para financiar a Iniciativa Nacional para o Clima.

5% dos fundos obtidos através dos títulos verdes federais, uma parte de cerca de 584 milhões de euros, foram investidos em projectos de investigação sobre o ambiente e o clima.

3% foram utilizados pelo governo federal para promover a silvicultura e a agricultura sustentáveis (121 milhões de euros), bem como para a proteção costeira e contra inundações (225 milhões) e para a proteção dos ecossistemas (10 milhões).
A propósito, a próxima Green Federal Security, com um prazo de 30 anos, deverá ser emitida em maio. Uma segunda Obrigação Verde Federal a 10 anos será então emitida em duas tranches em setembro e outubro de 2021.
O„Relatório de atribuição de obrigações verdes 2020“ pode ser consultado no sítio Web do Ministério Federal das Finanças.

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